Фондові біржі багатьох країн використовують різні індекси для визначення ситуації на ринку цінних паперів серед найбільш ліквідних компаній. У Росії на Московському фондовому ринку це ММВБ і РТС (англійський варіант MICEX і RTSI). Обидва розраховуються за формулами і відображають різні аспекти ринку.
індекс ММВБ
Є одним з найбільш значущих індексів. він створений 22 вересня 1997 року на Московській міжбанківській валютній біржі. Пізніше в 2017 році перейменований в індекс МосБіржі. Для його розрахунку використовуються показники великих російських підприємств. Спочатку їх було рівно 30, але після 2017 року кількість перестало бути фіксованим і тепер може досягати 50 емітентів. Розрахунок відбувається кожну секунду, а перегляд складу компаній - раз в квартал комітетом МосБіржі. Сам по собі не котирується, але є базовим активом деяких розрахункових ф'ючерсів.
Мінімальні характеристики компаній для участі в кошику:
- Коефіцієнт ліквідності дорівнює 15%.
- Операції з цінними паперами проводяться щодня.
- 5% акцій у вільному обігу.
- Вага однієї акції 0,25% від загального розміру.
- Вид економічної діяльності підприємства відноситься до основних секторів російської економіки.
Найбільші частки на момент написання статті у емітентів: ПАТ Газпром, ПАТ Лукойл, ПАТ Сбербанк, ПАТ ГМК Норільський нікель і ВАТ Новатек. Таким чином, фінансовий показник найбільше залежимо від сировинного і фінансового секторів і компаній-експортерів.
ММВБ є зваженим за капіталізацією. Для його розрахунку сумарну ринкову капіталізацію акцій компаній ділять на сумарну ринкову капіталізацію цих же акцій на початкову дату. Потім отриману цифру множать на початкове значення індексу. Розрахунок виконується в рублях. При створенні був прирівняний до 100 пунктам. Мінімальне значення в 18,53 пункту було досягнуто в 1998 році, а максимальне - 2801,47 пунктів - в 2019 році.індекс РТС
Створено Російської Торговельної Системою 1 вересня 1995 року. Він розраховується на основі цінних паперів 50 найліквідніших підприємств Росії. Розрахунок відбувається постійно в режимі реального часу. Сам не торгується, але на його основі створені ф'ючерси та опціони, які дозволяють монетизувати його зміни.
Перегляд емітентів і їх ваги відбувається раз в квартал. Для того, щоб потрапити в корзину, акції компанії повинні:
- Торгуватися на біржі більше 6 місяців поспіль.
- Ліквідність цінних паперів повинна бути на рівні 50 найбільш торгованих інструментів.
Крім того, діяльність емітента повинна входити в список основних секторів економіки Росії. На момент написання статті найбільшу вагу в кошику у емітентів: ПАТ Сбербанк, ПАТ Газпром, ПАТ Лукойл, ВАТ Новатек і ПАТ Магніт. Таким чином, фінансовий інструмент в найбільшою мірою залежимо від сировинної і фінансової галузей.
РТС розраховується за тією ж формулою, що і ММВБ. Але попередньо здійснюється перерахунок суми капіталізації акцій з рублів в долари. Потім отримана сума ділиться на суму капіталізації цих же акцій в доларах на початкову дату і множиться на значення індексу на початкову дату. При створенні був прийнятий за 100 пунктів. Максимальне значення в 2498,10 пунктів було досягнуто в 2008 році, а мінімальне значення - 37,74 пункту - в 1997 році.
Подібні характеристики ММВБ і РТС
Спочатку два конкуруючих інструменту розраховувалися на різних біржах і мали кілька відмінностей. Але з моменту злиття Московської міжбанківської валютної біржі та Російської торгової системи в 2011 році обидва були значно уніфіковані. Тепер вони розраховуються Московською біржею. Ребалансування кошиків відбувається одночасно раз в квартал Індексним комітетом МосБіржі. Список емітентів збігається і включає в себе найбільші і ліквідні компанії Росії. Обидва показники не котируються, але є базою для розрахункових ф'ючерсів.
На ММВБ і РТС впливають найбільше підприємства сировинного сектора. Тому обидва інструменту залежні від цін на нафту і газ, а також від санкцій.
Обидва показники мають пов'язані інструменти:
- ММВБ-10, який відображає динаміку 10 найбільш ліквідних компаній.
- РТС-2, що складається з цінних паперів емітентів другого ешелону
- РТС Стандарт, який відображає зміни на ринку акцій 15 найліквідніших емітентів.
Обидва інструменти є у великій мірі передбачуваними і в зв'язку з цим спекулятивними. За кожним підйомом слід неминуче падіння і навпаки. Така динаміка є ідеальний майданчик для ігор на підвищення і зниження. Тому показники приваблюють безліч спекулянтів. Але незважаючи на це, вони є головними індикаторами і бенчмарками ситуації на російському фондовому ринку. Залежно від показників цих інструментів робота біржі може бути припинена для стабілізації або погашення паніки в критичних моментах. Тому їх також називають основними важелями фондової біржі.
Відмінності між ММВБ і РТС
Головною різницею між цими двома фінансовими інструментами є валюта: ММВБ розраховується в рублях, а РТС - в доларах. Тому їх динаміка значно різниться. Крім того, позначається залежність індексу Російської торгової системи від міжнародної обстановки і стану світових торгових ринків в більшій мірі, ніж від ситуації в Росії. В даний час цей показник втрачає свої позиції через скорочення доларових розрахунків і переважаючого використання валютної пари «Рубль - юань». Проте саме він дозволяє співвідносити доларову вартість російського ринку з фондовими ринками інших країн. Тому його ф'ючерси та опціони мають більшу ліквідність, ніж ф'ючерси та опціони індексу Московської міжбанківської валютної біржі.
ММВБ і РТС є основними індикаторами кон'юнктури фондового ринку Росії. Їх розрахунок ґрунтується на показниках цінних паперів найбільш ліквідних компаній країни. Обидва фінансових інструменту є зваженими за капіталізацією. Вони практично ідентичні один одному по формулі розрахунку. Головна відмінність полягає в валюті розрахунку, яка має суттєвий вплив на динаміку показників.
